Цель экономической диагностики предприятия - оценка финансового состояния и динамики развития хозяйствующего субъекта. Экспресс диагностику рекомендуется осуществить методом оценки финансовых коэффициентов. На основании бухгалтерской отчетности необходимо оценить (т.е. сравнить их значения в динамике, а также с нормативами) следующие аналитические показатели:
1. Показатели ликвидности:
1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности:
где Кал - коэффициент абсолютной ликвидности, должен быть 0,25
КФВ - краткосрочные финансовые вложения
Текущие обязательства - это сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.
Кал = (153905 + 46223)/246057 = 0,81 - прошлый год
где Коб А- коэффициент оборачиваемости активов, раз
Коб А = 912864 /1635853 = 0,559 раз - прошлый год
Коб А = 2232446 / 3167155 = 0,705 раз - отчетный год
4.2 Период оборачиваемости активов:
=
где ОА - период оборачиваемости активов, дни
ОА =365 * 1635885 / 912864 = 654 дней - прошлый год
ОА =365 * 3167155 / 2232446 = 517 дней - отчетный год
На основании рассчитанных показателей рекомендуется сделать рейтинговую оценку результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия по формуле:
R = 2* Косс + 0,1 Ктл + 0,08 Коб А +0,45 RП + RСК
Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие показатели финансово-хозяйственной и индивидуальной деятельности предприятия, т.е. деловой (хозяйственной) активности в целом.
Рейтинговую оценку предприятия предлагается провести по пяти показателям, наиболее часто применяемым и наиболее полно характеризующим финансовое состояние:
Финансовое состояние и динамику развития предприятия можно оценить на основе произведенных расчетов по экономической диагностике.
Экспресс диагностика включает расчет показателей ликвидности, с помощью которых можно определить сможет ли предприятие в полном объеме и своевременно оплатить свои текущие обязательства. Произведенные расчеты показывают, что предприятие обладает достаточным количеством свободных денежных средств, в базисном году они составили 81%, а в отчетном - 51% от обязательств предприятия. Снижение наиболее ликвидных средств на 30% произошло из-за возникновения дополнительных текущих обязательств и за счет того, что было потрачено некоторое количество свободных денежных средств в отчетном году. Остальную часть своих обязательств предприятие сможет покрыть за счет своевременного возврата дебиторской задолженности. Значение коэффициента критической ликвидности превышает нормативное значение. В базисном периоде коэффициент промежуточного покрытия равен 1,63, а в отчетном - 2,7.Существенный рост этого показателя был вызван значительным увеличением дебиторской задолженности в отчетном году по сравнению с базисным. Расчет коэффициента текущей ликвидности показывает, что величина оборотных активов в несколько раз превысила величину краткосрочных текущих обязательств. Следовательно, предприятие сможет во время и полностью погасить свои обязательства. Таким образом, предприятие имеет хорошие показатели по всем коэффициентам ликвидности, превышающие нормативные значения, что свидетельствует о достаточно хорошем финансовом положении и высокой платежеспособности.
Коэффициент автономии долю собственного капитала в общей сумме капитала. Данный коэффициент превысил установленный норматив (>0,5) и составил 0,83 в базисном году и 0,72 в отчетном. Следует отметить снижение коэффициента автономии на 10% , но это не скажется существенно на финансовой устойчивости предприятия. Однако чем выше значение этого показателя, тем более независимым от внешних кредиторов и стабильным является предприятие.
Расчет коэффициента маневренности показал, что для формирования оборотных активов предприятие в недостаточном количестве использует собственный капитал, для этих целей так же привлекает и заемный. Об этом свидетельствует незначительное отставание расчетных значений от нормативных.
Коэффициент соотношения собственных и заемных капитала показывает достаточность собственных финансовых средств. Но следует отметить тенденцию роста доли заемного капитала, характеризующую некоторое увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.
Предприятие имеет достаточную обеспеченность собственными средствами, рассчитанные коэффициенты достаточно высокие и в несколько раз превышают нормативные значения.
Рентабельность активов или экономическая рентабельность увеличилась почти в 1,5 раза. Это хотя и незначительное увеличение, говорит о тенденции роста эффективности использования имущества предприятия. А вот рентабельность продаж снизилась на 3%, здесь возможно оказало влияние снижение спроса на продукцию. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 2%, т.е. если в базисном году на собственный капитал приходилось 14,78% чистой прибыли, то в отчетном - 16,93%
Коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий сколько выручки от продаж приходится на рубль активов, увеличился в 1,3 раза. Период оборачиваемости активов уменьшился на 137 дней, это означает что произошло ускорение оборота средств.
На основе проведенной рейтинговой оценки, которая учитывает все важнейшие показатели финансово-хозяйственной и индивидуальной деятельности предприятия, можно сделать заключительные выводы. Предприятие имеет достаточное количество собственных средств, обладает высокой платежеспособностью, наблюдается увеличение выручки на рубль вложенных средств, рост эффективности использования собственного капитала, но следует отметить некоторое снижение рентабельности продаж из-за падения спроса на продукцию. В итоге рейтинговая оценка за анализируемый период практически не изменилась. Таким образом, в целом предприятие является финансово-устойчивым, стабильным, независимым.
2. Управление оборотным капиталом.
Эффективность управления оборотным капиталом оценивается показателями оборачиваемости и зависит от состава и структуры оборотных активов.
Оборотный капитал (текущий капитал, текущие активы) - это средства, совершающие оборот в течение года или одного производственного цикла.
Он состоит из следующих основных элементов: запасы, дебиторская задолженность, дополнительные средства.
Управление оборотными активами начинается с их анализа. По данным бухгалтерской отчетности определяется состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам. Результаты заносятся в таблицу 1.
Таблица 1
Анализ оборотных активов
Компоненты оборотных активов
Прошлый год
Отчетный год
Отклонения
тыс. руб.
вес, %
тыс. руб.
уд.вес, %
Абсол.,
тыс. руб.
Относит.,
%
Уд. вес,
%
Запасы
615955
60,63
1363516
62,58
747561
121,4
1,95
Дебиторская задолженность
199855
19,67
662155
30,39
462300
231,3
10,72
Денежные средства и их эквиваленты
200128
19,70
153178
7,03
-46950
-23,5
-12,67
Всего оборотных активов
1015938
100
2178849
100
1102961
113,2
0
Для оценки оборачиваемости текущих активов (оборотного капитала) используются следующие показатели:
где: Коб - коэффициент оборачиваемости текущих активов в разах. Он показывает скорость оборота текущих активов.
Коб = 912864/1015938 =0,9 - прошлый год
Коб = 2232446/2178849 = 1,02 - отчетный год
где О - продолжительность одного оборота в днях.
О= 365/0,9 = 406 дней - прошлый год
О= 365/1,02 = 359 дней - отчетный год
Затем оценивается состав и структура дебиторской задолженности,
результаты анализа заносятся в таблицу 2. Здесь анализируются такие показатели как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от продаж и доля сомнительной дебиторской задолженности в общем ее объеме (табл. 3).
Таблица 2
Оценка состава и структуры дебиторской задолженности
Статьи дебиторской задолженности
Прошлый год
Отчетный год
Темп
роста,
%
Абсолютное отклонение, тыс. руб.
Изменение удельного веса, %
Влияние изменения структуры, %
тыс. руб.
% к итогу
тыс. руб.
% к итогу
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Дебиторская задолженность за товары, работы и услуги
44155
22,1
17155
2,6
38,9
-27000
-19,5
-13,51
2. Авансы выданные
-
-
-
-
-
-
-
-
3. Прочие дебиторы
155700
77,9
645000
97,4
414,3
489300
19,5
244,82
Всего дебиторской задолженности:
199855
100
662155
100
313,3
462300
0
231,3
Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих (оборотных) активов:
У=
где У- доля ДЗ в общей сумме текущих (оборотных) активов, %
Показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в общей сумме оборотных активов. Увеличение этого показателя свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота.
Уд =199855/1015938*100% = 19,67% - прошлый год
Уд = 662155/2178849*100% = 30,39% - отчетный год
Дебиторская емкость:
К =
где: К - дебиторская емкость, руб./руб.
Показывает, какой объем продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования.
К = 199855/912864 = 0,22 - прошлый год
К = 662155/2232446 = 0,30 - отчетный год
Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской задолженности:
У= (18)
Информация о сомнительной дебиторской задолженности приведена в справке бухгалтерии в приложении 1.
Результаты показателей, характеризующих эффективность управления дебиторской задолженности, рекомендуется занести в таблицу 3.
ЧОК = 1360568 - 619917 + 15073 = 755724 руб. - прошлый год
ЧОК = 2275183 - 988852 + 579900 = 1866231 руб. - отчетный год
Финансово-эксплуатационная потребность:
ФЭП = Запасы + ДЗ - КЗ
ФЭП = 574400 + 199855 - 236425 = 537830 руб. - прошлый год
ФЭП = 1262011 + 662155 - 271025 = 1653141 руб. - отчетный год
Потенциальный излишек:
ПИ = 755724 - 537830 = 217894 руб. - прошлый год
ПИ = 1866231 - 1653141 = 213090 руб. - отчетный год
Затем следует определить величину относительной экономии(перерасхода) оборотного капитала по формуле:
(25)
где ЭКотн - относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.
N1 - выручка от продаж в анализируемом году.
ЭКотн = (359-406)*2232446/365 = - 287466 руб.
Выводы:
Эффективность управления оборотным капиталом оценивается показателями оборачиваемости и зависит от состава и структуры оборотных активов.
В отчетном году величина оборотных активов увеличилась в 2 раза. На увеличение оказало влияние рост дебиторской задолженности и материально-производственных запасов. Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают запасы (62,58%), которые увеличились на 2% по сравнению с прошлым годом, и дебиторская задолженность (30,39%), которая выросла на 10% в отчетном году. А вот доля денежных средств снизилась на 12,7% по сравнению с прошлым годом, что подтверждает коэффициент абсолютной ликвидности, и составила 7% в общем объеме оборотных активов.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов вырос на 10%, что говорит о некотором увеличении скорости оборота оборотного капитала. Продолжительность одного оборота в отчетном году сократилась и составила 359 дней.
Оценивая состав и структуру дебиторской задолженности можно прийти к следующим выводам. Наибольший удельный вес в составе дебиторской задолженности занимают прочие дебиторы (97,4%), а дебиторская задолженность за товары, работы и услуги составляет незначительную часть, что свидетельствует о том, что расчеты производятся во время, соблюдаются условия договора. Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов по сравнению с прошлым годом увеличилась почти в 2 раза. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке в прошлом году составило 0,22, в отчетном - 0,30. Это говорит, что на каждый рубль выручки приходится 22 и 30 копеек дебиторской задолженности соответственно. Доля сомнительной дебиторской задолженности очень мала, а также наблюдается тенденция ее снижения. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в 0,7 раза, т.е. в 0,7 раза меньше дебиторская задолженность превратилась в выручку.
Продолжительность производственного цикла - время в течение, которого финансовые ресурсы находятся в запасах. Продолжительность производственного цикла снизилась в отчетном году на 70 дней. Ускорение оборачиваемости запасов произошло на всех стадиях кругооборота. Продолжительность оборота сырья и материалов снизилась на 25 дней, готовой продукции - на 8 дней, незавершенного производства на 37 дней. Сокращение продолжительности производственного цикла свидетельствует о повышение деловой активности предприятия.
Продолжительность операционного цикла - время в течение, которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности. На изменение продолжительности операционного цикла оказало влияние снижение продолжительности производственного цикла и увеличение времени оборачиваемости дебиторской задолженности, таким образом, общая продолжительность операционного цикла уменьшилась на 42 дня. Финансовый цикл - время в течение, которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в отчетном году увеличилась, но незначительно по сравнению с прошлым годом на 8 дней. Срок возврата кредита снизился на 50 дней, что говорит об улучшение общей платежеспособности предприятия.
Собственные оборотные средства характеризуют финансовое состояние, вызванное финансированием оборотных активов. Размер покрытия оборотных активов собственными средствами составил в базисном году 740651 рублей, в отчетном - 1286331 рублей, что на 545680 рублей больше. Чистый оборотный капитал показывает, на сколько собственными средствами и долгосрочными источниками финансирования покрываются внеоборотные активы и часть оборотных активов. Предприятие имеет достаточно собственных и долгосрочных заемных средств, в отчетном году величина покрытия возросла в 2,5 раза. На рост оказало влияние значительное привлечение долгосрочных кредитов и займов.
Потенциальный излишек денежных средств в отчетном году по сравнению с прошлым практически не изменился и составил 213090 рублей и 217894 рубля соответственно. Компания не испытывает недостатка в текущем финансировании. За счет ускорения оборачиваемости активов величина относительной экономии оборотного капитала составила 287466 рублей.
3.Управление собственным капиталом.
Развитие предприятия прежде всего зависит от наличия и эффективности управления собственным капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, проанализируем изменение рентабельности собственного капитала, которые зависят от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.
где Rск - рентабельность собственного капитала,
Пч - чистая прибыль,
СК - собственный капитал,
А - активы предприятия,
В - выручка,
ЗК - заемный капитал,
Rпр - рентабельность продаж (чистая),
Коб - коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия.
Влияние рентабельности продаж () определяется по формуле:
где Rпр - изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом
0 - индекс первого (прошлого) года, 1 - индекс второго (отчетного) года
=(15,54-18,6)*0,559*(1+0,2)=-2,05
Влияние изменения оборачиваемости активов (?Rкоб) определяется по формуле:
где Коб - изменение коэффициента оборачиваемости в сравнении с первым годом
=15,54*(0,705-0,559)*(1+0,2)=2,72
Влияние изменения структуры капитала определяется по формуле:
Rстр = 15,54*0,705*(0,39-0,2)= 2,08
Общее влияние всех факторов равно:
Rск = -2,05+2,72+2,08 = 2,75
Выводы:
Определяющим и важным показателем эффективности деятельности предприятия и его развития является рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала зависит от следующих факторов: рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов, структуры капитала. Выделенные факторы обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса. Рентабельность собственного капитала увеличилась незначительно почти на 3%. Следует выделить факторы, которые способствовали этому. На изменение структуры капитала оказало увеличение заемного финансирования, которое способствовало повышению рентабельности собственного капитала на 2,08%, также повышению рентабельности собственного капитала способствовало ускорение оборачиваемости активов в 1,3, рентабельность выросла на 2,72%, а вот снижение рентабельности продаж снизило рентабельность собственного капитала на 2,05%
4.Управление заемным капиталом.
Эффективное функционирование предприятия невозможно без привлечения заемного капитала. Эффективность управления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность.
По отчетности предприятия рекомендуется рассчитать эффект финансового рычага (ЭФР).
где L - ставка налогообложения прибыли, L =0,24;
RЭ - экономическая рентабельность, %;
Прибыль эксплуатационная (ПЭ) это сумма прибыли до налогообложения (Пдн) и финансовых издержек.
ПЭ = Пдн + ФИ
СРСП - средняя расчетная ставка процента, %
ФИ - финансовые издержки по всем кредитам и займам предприятия за анализируемый период. (данные по финансовым издержкам приведены в справке бухгалтерии в приложении 1).
СРСП= 3425/275287*100% = 1,24% - прошлый год
СРСП=3640/891972*100% =0,41% - отчетный год
RЭ = (201220+3425)/1635855*100 =12,51% - прошлый год
RЭ = (434372+3640)/3167155*100 =13,83% - отчетный год
ЭФР=(1-0,24)*(12,51-1,24)*0,2 = 1,71% - прошлый год
ЭФР=(1-0,24)*(13,83-0,41)*0,39 = 3,98% - отчетный год
Выводы:
Эффект управления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько приращение собственного капитала увеличивается за счет привлечения заемных средств. На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что управление заемным капиталом в текущем году более эффективно по сравнению с прошлым, эффект финансового рычага увеличился в 2,3 раза. Это произошло из-за того, что средняя расчетная ставка процента снизилась на 0,83%, а экономическая рентабельность увеличилась на 1,3%. Таким образом, в рассматриваемый период выгодно использовать заемные средства, так как увеличивается сумма собственного капитала.
5.Оценка производственно - финансового левериджа.
Процесс управления активами, направленный на увеличение прибыли, характеризуется категорией производственно-финансового левериджа. Производственно-финансовый леверидж обобщает общий риск фирмы по возможному недостатку средств для покрытия текущих расходов и финансовых издержек по обслуживанию заемного капитала.
Для оценки производственно-финансового левериджа используются формулы:
где ПФЛ - производственно-финансовый левериджа
где ЭОЛ - эффект операционного левериджа,
ТПрпр - темпы прироста эксплуатационной прибыли
ТNпр - темпы прироста выручки
ТПрпр = (438012/204645)*100%-100%= 114,04%
ТNпр = (2232446/912864)*100%-100% = 144,55%
ЭОЛ = 114,04/144,55 = 0,79
где ЭФЛ - эффект (уровень) финансового левериджа,
ТПчпр - темпы прироста чистой прибыли,
ТПчпр = (385226/201074)*100%-100% = 91,58%
ЭФЛ = 91,58/114,04 = 0,8
ПФЛ = 0,79*0,8 = 0,632
Выводы:
Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа прибыли. Взаимосвязь между прибылью и стоимостью активов, понесенных для получения данной прибыли характеризуется с помощью показателя «левериджа».
Операционный леверидж количественно характеризует соотношение между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и показателя прибыли. Результат управления прибылью оценивается с помощью эффекта операционного рычага, который проявляется в том, что при изменение выручки предприятия изменяется и прибыль, причем, чем выше уровень операционного левериджа, тем выше производственный риск компании. За анализируемый период прибыль выросла на 114,04%, а выручка на 144,55%, эффект операционного рычага равен 0,79. Это означает, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 0,79%. Уровень левериджа не очень высокий. Финансовый леверидж количественно измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Эффект финансового левериджа составил 0,8. Это означает, что изменение одного процента чистой прибыли приведет к изменению прибыли на 0,8%. Обобщающий показатель - производственно-финансовый леверидж равен 0,632. При сложившейся в организации структуре источников средств и соотношении факторов текущей производственно-финансовой деятельности, увеличение объема продаж на 144,55%, приведет к росту чистой прибыли 91,58%, или 0,632 раза.
6.Общие выводы и рекомендации.
Проведенный анализ за два года позволяет сделать следующие выводы о его финансовом состоянии.
В общем, целом в отчетном году у предприятия улучшилась финансовая устойчивость, стабильность и независимость. Уменьшение одних показателей и увеличение других привело к улучшению производственной и финансовой ситуации на предприятии.
Судя по коэффициентам ликвидности, которые за отчетный период значительно выросли, за исключением небольшого снижения коэффициента абсолютной ликвидности, предприятие является высоколиквидным и финансово устойчивым. Коэффициенты оборачиваемости свидетельствуют о повышение деловой активности, что позволило увеличить доходность капитала. Предприятие имеет достаточную обеспеченность собственным капиталом. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает значительное преобладание собственных средств над заемными. Но в отчетном году наблюдался не только рост, но и снижение отдельных параметров. Количество наиболее ликвидных средств снизилось на 30% и приблизилось к нормативному значению, что свидетельствует о значительных растратах свободных денежных средств. Расчет коэффициента автономии также показал его снижение на 10% в отчетном году, следовательно, предприятие использовало заемное финансирование в своей деятельности. Коэффициент маневренности говорит о недостаточности использования собственного капитала для формирования оборотных активов, это видно из полученных расчетов, которые ниже нормативных.
Рентабельность активов или экономическая рентабельность увеличилась почти в 1,5 раза. Это хотя и незначительное увеличение, говорит о тенденции роста эффективности использования имущества предприятия. А вот рентабельность продаж снизилась на 3%, здесь возможно оказало влияние снижение спроса на продукцию. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 2%, т.е. если в базисном году на собственный капитал приходилось 14,78% чистой прибыли, то в отчетном - 16,93%
Коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий сколько выручки от продаж приходится на рубль активов, увеличился в 1,3 раза. Период оборачиваемости активов уменьшился на 137 дней, это означает что произошло ускорение оборота средств.
Проведенная рейтинговая оценка показала, что предприятие имеет достаточное количество собственных средств, обладает высокой платежеспособностью, наблюдается увеличение выручки на рубль вложенных средств, рост эффективности использования собственного капитала, но следует отметить некоторое снижение рентабельности продаж из-за падения спроса на продукцию. В итоге рейтинговая оценка за анализируемый период практически не изменилась. Таким образом, в целом предприятие является финансово-устойчивым, стабильным, независимым.
В отчетном году величина оборотных активов увеличилась в 2 раза. На увеличение оказало влияние рост дебиторской задолженности и материально-производственных запасов. Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают запасы (62,58%), которые увеличились на 2% по сравнению с прошлым годом, и дебиторская задолженность (30,39%), которая выросла на 10% в отчетном году. А вот доля денежных средств снизилась на 12,7% по сравнению с прошлым годом, что подтверждает коэффициент абсолютной ликвидности, и составила 7% в общем объеме оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости текущих активов вырос на 10%, что говорит о некотором увеличении скорости оборота оборотного капитала. Продолжительность одного оборота в отчетном году сократилась и составила 359 дней.
Оценивая состав и структуру дебиторской задолженности можно прийти к следующим выводам. Наибольший удельный вес в составе дебиторской задолженности занимают прочие дебиторы (97,4%), а дебиторская задолженность за товары, работы и услуги составляет незначительную часть, что свидетельствует о том, что расчеты производятся во время, соблюдаются условия договора. Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов по сравнению с прошлым годом увеличилась почти в 2 раза. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке в прошлом году составило 0,22, в отчетном - 0,30. Это говорит, что на каждый рубль выручки приходится 22 и 30 копеек дебиторской задолженности соответственно. Доля сомнительной дебиторской задолженности очень мала, а также наблюдается тенденция ее снижения. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в 0,7 раза, т.е. в 0,7 раза меньше дебиторская задолженность превратилась в выручку.
Продолжительность производственного цикла снизилась в отчетном году на 70 дней. Ускорение оборачиваемости запасов произошло на всех стадиях кругооборота. Продолжительность оборота сырья и материалов снизилась на 25 дней, готовой продукции - на 8 дней, незавершенного производства на 37 дней. Сокращение продолжительности производственного цикла свидетельствует о повышение деловой активности предприятия. На изменение продолжительности операционного цикла оказало влияние снижение продолжительности производственного цикла и увеличение времени оборачиваемости дебиторской задолженности, таким образом, общая продолжительность операционного цикла уменьшилась на 42 дня. Продолжительность финансового цикла в отчетном году увеличилась, но незначительно по сравнению с прошлым годом на 8 дней. Срок возврата кредита снизился на 50 дней, что говорит об улучшение общей платежеспособности предприятия.
Собственные оборотные средства характеризуют финансовое состояние, вызванное финансированием оборотных активов. Размер покрытия оборотных активов собственными средствами составил в базисном году 740651 рублей, в отчетном - 1286331 рублей, что на 545680 рублей больше. Чистый оборотный капитал показывает, на сколько собственными средствами и долгосрочными источниками финансирования покрываются внеоборотные активы и часть оборотных активов. Предприятие имеет достаточно собственных и долгосрочных заемных средств, в отчетном году величина покрытия возросла в 2,5 раза. На рост оказало влияние значительное привлечение долгосрочных кредитов и займов.
Потенциальный излишек денежных средств в отчетном году по сравнению с прошлым практически не изменился и составил 213090 рублей и 217894 рубля соответственно. Компания не испытывает недостатка в текущем финансировании. За счет ускорения оборачиваемости активов величина относительной экономии оборотного капитала составила 287466 рублей.
Рентабельность собственного капитала увеличилась незначительно почти на 3%. Следует выделить факторы, которые способствовали этому. На изменение структуры капитала оказало увеличение заемного финансирования, которое способствовало повышению рентабельности собственного капитала на 2,08%, также повышению рентабельности собственного капитала способствовало ускорение оборачиваемости активов в 1,3, рентабельность выросла на 2,72%, а вот снижение рентабельности продаж снизило рентабельность собственного капитала на 2,05%
Произведенные расчеты показали, что управление заемным капиталом в текущем году более эффективно по сравнению с прошлым, эффект финансового рычага увеличился в 2,3 раза. Это произошло из-за того, что средняя расчетная ставка процента снизилась на 0,83%, а экономическая рентабельность увеличилась на 1,3%. Таким образом, в рассматриваемый период выгодно использовать заемные средства, так как увеличивается сумма собственного капитала.
За анализируемый период прибыль выросла на 114,04%, а выручка на 144,55%, эффект операционного рычага равен 0,79. Это означает, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 0,79%. Уровень левериджа не очень высокий. Эффект финансового левериджа составил 0,8. Это означает, что изменение одного процента чистой прибыли приведет к изменению прибыли на 0,8%. Обобщающий показатель - производственно-финансовый леверидж равен 0,632. При сложившейся в организации структуре источников средств и соотношении факторов текущей производственно-финансовой деятельности, увеличение объема продаж на 144,55%, приведет к росту чистой прибыли 91,58%, или 0,632 раза.
Рекомендации по улучшению деятельности организации.
Необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Их величины должны быть относительно равными. Преобладание дебиторской задолженности требует привлечения дополнительных источников финансирования, что наблюдается на данном предприятии. Если же кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это может привести к неплатежеспособности предприятия.
Необходимо совершенствовать систему расчетов с покупателями, использовать систему скидок, вводить штрафные санкции за несвоевременное погашение обязательств, наладить систему контроля за соблюдением покупателями платежной дисциплины, следует предусмотреть создание резерва по сомнительным долгам.
Предприятие должно контролировать денежные потоки для обеспечения платежеспособности. Следует выявлять внутрихозяйственные резервы снижения затрат, повышения качества продукции. Организация должна стремится улучшить уровень товарной продукции, провести рекламную акцию в целях увеличения спроса.
Необходимо улучшать условия труда, совершенствовать обслуживание рабочего места, проводить подготовку и переподготовку кадров, усилить систему контроля и стимулирования труда.
Также следует использовать прогрессивные технологии, проводить модернизацию оборудования, стремится к сокращению внеплановых простоев оборудования, осуществлять профилактический ремонт оборудования во внерабочее время.
Приложение 1
Таблица 1
Справка бухгалтерии о составе оборотных активов
тыс. руб.
Виды активов
Прошлый год
Отчетный год
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
Готовая продукция, не пользующаяся спросом
41
62
62
64
Сомнительная дебиторская задолженность
140
160
160
240
Таблица 2
Справка бухгалтерии об уплаченных процентах за пользование заемными средствами
тыс. руб.
Показатели
Прошлый год
Отчетный год
Финансовые издержки
3425
3640
Приложение 2
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
----------¬
за прошлый год 2004 г. ¦ КОДЫ ¦
+---------+
Форма N 1 по ОКУД ¦ 0710001 ¦
+--T---T--+
Дата (год, месяц, число) ¦ ¦ ¦ ¦
+--+---+--+
Организация __________________________________ по ОКПО ¦ ¦
+---------+
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН ¦ ¦
+---------+
Вид деятельности ____________________________ по ОКВЭД ¦ ¦
+----T----+
Организационно-правовая форма/форма собственности _____¦ ¦ ¦
________________________________________ по ОКОПФ/ОКФС ¦ ¦ ¦
+----+----+
Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. по ОКЕИ ¦ 384/385 ¦
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
148664
344246
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
803564
1159346
готовая продукция и товары для перепродажи
12164
9446
товары отгруженные
расходы будущих периодов
2846
43746
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
46864
156146
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
236964
1087346
в том числе покупатели и заказчики
26864
7446
Краткосрочные финансовые вложения
250
-
121746
Денежные средства
260
48164
136446
Прочие оборотные активы
270
ИТОГО по разделу II
290
1299230
3058468
БАЛАНС
300
1712264
4622046
ПАССИВ
Код пока- зателя
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
2
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
1446
1446
Собственные акции, выкупленные у акционеров
( )
( )
Добавочный капитал
420
1153318
2807404
Резервный капитал
430
226
226
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
201074
385226
ИТОГО по разделу III
490
1356064
3194302
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
510
-
1104546
Отложенные налоговые обязательства
515
Прочие долгосрочные обязательства
520
55254
ИТОГО по разделу IV
590
-
1159800
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
610
19264
41946
Кредиторская задолженность
620
326120
215930
в том числе: поставщики и подрядчики
8264
26446
задолженность перед персоналом организации
16664
21346
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
13064
14446
задолженность по налогам и сборам
13564
63946
прочие кредиторы
274564
89746
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
630
626
736
Доходы будущих периодов
640
626
386
Резервы предстоящих расходов
650
9564
8946
Прочие краткосрочные обязательства
660
ИТОГО по разделу V
690
356200
267944
БАЛАНС
700
1712264
4622046
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование
Руководитель _________ ____________ Главный бухгалтер _________ ____________
(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка
подписи) подписи)
"__" _____________ 200_ г.
Приложение 3
Отчет о прибылях и убытках
за отчетный 200___ г.
Коды
Форма № 2 по ОКУД
0710002
Дата (год, месяц, число)
Организация __________________________________по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН
Вид деятельности _________________________ по ОКВЭД
Организационно-правовая форма / форма собственности ____
__________________________________ по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ
384 / 385
Наименование показателя
Код строки
За отчетный период
За аналогичный период
предыдущего года
1
2
3
4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) )
010
2232446
912864
Себестоимость проданных товаров,продукции, работ, услуг