Научно-образовательный портал
W-10.RU

Кредит и его использование хозяйствующими субъектами - (курсовая)

Кредит и его использование хозяйствующими субъектами - (курсовая)

Дата добавления: март 2006г.

    ТЕМА : "Кредит и его использование в развитии
    народного хозяйства"
    ПЛАН.
    1 Сущность кредита.
    1. 1 Определение кредита, ссудного капитала и его
    источники.
    1. 2 Ссудный процент и норма процента.
    1. 3 Особенности определения кредита в современных
    условиях.
    2 Формы кредита.
    2. 1 Коммерческий кредит.
    2. 2 Банковский кредит.
    2. 3 Потребительский кредит.
    2. 4 Лизинг.
    2. 5 Овердрафт.
    2. 6 Государственный кредит.
    2. 7 Международный кредит.
    3 Необходимость и роль кредита в условиях товарно
    денежных отношениях.
    3. 1 Кредитные деньги и кредит.
    3. 2 Кредит в современном денежном обращении.
    3. 3 Кредит как фактор ускорения оборота денежных
    средств.
    3. 4 Перераспределительная функция кредита.
    3. 5 Экономия издержек обращения.
    3. 6 Фактор времени.
    4 Кредитное регулирование.
    4. 1 Кредит как средство государственного регулиро
    вания экономики.
    4. 2 Рефинансирование коммерческих банков:
    -переучет векселей;
    -операции на открытом рынке.
    4. 3 Политика обязательных резервов.
    4. 4 Политика количественных кредитных ограничений.
    В своей курсовой работе я обратилась к теме "Кредит и его

использование в развитии народного хозяйства" неслучайно. Кредт относится к числу важнейших категорий экономической науки. Его изучению посвящены произведения классиков марксизма, много численные работы советских и зарубежных экономистов. Однако эта тема не изучена полностью, нуждается в дополнительной доработ ке, поскольку кредитные отношения в современных условиях достигли наибольшего развития. "В настоящее время речь уже идет не о постоянном увеличении объемов денежных капиталов, предоставляемых в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных отношений, а также растущем многообразии самих операций".

    Говоря об этой теме, нельзя не упомянуть те проблемы, с

которыми сталкивается наша экономика на переходном периоде от тотального регулирования к рыночному механизму функционирова ния, что требует более радикальных преобразований в денеж но-кредитной сфере. По словам Выборновой, в настоящее время "назрела необходимость в полную меру ииспользовать экономи ческие рычаги, присущие кредитной сфере, разработать и реали зовать принципиально новые подходы к управлению денежным обра щением страны".

    Наиболее характерные черты кредитной сферы - перенасыще

ние оборота платежных средств, утрата кредитом своего назначе ния. В начале 1987 года кредитные вложения банков достигли максимальной величины, составив 593, 2 млрд рублей, но к 1991 году общий объем кредита народному хозяйству и населению сок ратился по сравнению с началом 1985 года на 28%. Произошли из менения в структуре кредитных вложений за последние годы. Доля кредитов, предоставляемых на восполнение недостатков бюджетных ресурсов, увеличилась с 16, 4 до 34, 7%, а удельный вес креди тов, предоставляемых народному хозяйству, снизился с 51, 7 до 35, 2% .

    Все эти факты говорят о том, что необходимо уделять боль

шое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние страны в значительной мере зависит от состояния кредитно-де нежной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный развитыми странами в этойй сфере. Необходимо проводить рефому всей кредитной системы, направленную на создание кредитных уч реждений на акционерной основе, развитие в нашей стане новых форм кредитов, таких как потребительский, коммерческий, различные формы аренды, в частности лизинг. Это ускорит развитие эконо мики нашей страны, сделает ее более эффективной.

    Все это заставило меня обратиться к данной теме и

рассмотреть вопросы сущности кредита, его формы, проблемы кре дита в современном денежном обращении, его роль в госу дарственном регулировании экономики.

    СУЩНОСТЬ КРЕДИТА
    Обычно в советской экономической литературе кредитом на

зывают движение ссудного (т. е. денежного) капитала, предостав ляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде про цента. Это определение основано на высказывании К. Маркса о ха рактере ссудного капитала, что он "лишь отчуждается под усло вием", что он "не продается, а лишь отдается в ссуду". Вообще кредит буквально означает "распоряжение определенной суммой денег в течении известного срока, т. е. те, у кого есть избыток денежных средств, могут их давать в кредит тем, кто испытывает недостаток или нуждается в дополнительных суммах".

    В настоящее время кредит имеет огромное значение. Он реша

ет проблемы, стоящие перед всей экономической системой. Так при помощи кредита можно преодолеть трудности, связанные с тем, что на одном участке высвобождаются временно свободные денежные средства, а на других возникает потребность в них. Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслу живает прилив капитала, что обеспечивает нормальный воспроиз водственный процесс. Также кредит убыстряет процесс денежного обращения, обеспечивает выполнение целого ряда отношений: страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании рыночных отношений.

    Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобож

дающиеся из кругооборота денежные средства: средства, предназ наченные для восстановления основного капитала (т. е. амортиза ционный фонд); часть оборотного капитала, высвобождаемая в де нежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива, материалов. Капитал, временносвободный в период между поступлением денежных средств от реализации то варов и выплатой заработной платы.

    Другим источником ссудного капитала выступают денежные

доход и накопления личного сектора. Нужно отметить, что начи ная с 50-60 годов нашего столетия налицо тенденция усиления привлечения денежных сбережений трудящихся и служащих. Этому способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономи ческого положения развитых стран; изменения в структуре пот ребления.

    В качестве третьего источника ссудного капитала выступают

денежные накопления государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и долей валового на ционального продукта.

    Таким образом, можно сделать вывод, что временно свободные

денежные средства, возникающие на основе кругооборота промыш ленного и торгового капитала, денежные накопления личного сек тора и государства образуют источники ссудного капитала.

    Ценой ссудного капитала является процент. В отличие от

цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала. Источником процента является до ход, полученный от использования кредита.

    Более точную картину, отражающую стоимость кредита, дает

норма процента, или процентная ставка. Нормой процента называ ют отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита, умноженного на 100. Норма процента зависит от прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход. Процент не может быть больше нормы прибыли, так как цена ссудного капитала не выражает его стои мости, ее изменения не управляются законом стоимости.

    Норма процента зависит от соотношения спроса и предложе
    ния, которые определяются многими факторами:
    -масштабами производства;

-размерами денежных накоплений и сбережений всего общества; -соотношением между размерами кредитов, предоставляемых

    государством, и его задолженностью;
    -темпами инфляции: при усилении инфляции процентные став
    ки растут;
    -циклическими колебаниями производства;
    -его сезонными условиями;
    -рыночной коньюктуры и рыночными колебаниями;
    -государственным регулированием процентных ставок;
    -международными факторами, а именно: неуравновешенностью
    платежных балансов, колебаниями валютных курсов, валютными
    кризисами, движением капиталов, войной процентных ставок
    (например, в 80-х годах).
    В связи с вышесказанным можно заключить, что изменение

нормы процента связано с рыночным механизмом, а также зависит от государственного регулирования.

    Ссудный процент выполняет две функции: перераспределение

части прибыли предприятий или доходов личного сектора и регу лирование производства путем рационального размещения ссудных капиталов.

    Интересна динамика кредита в период циклических колеба

ний. Ссудный капитал обслуживает в основном кругооборот функ ционирующего капитала, закономерности его движения обусловлены циклическими колебаниями производства. В период оживления про мышленного подъема увеличение объема ссудного капитала отстает от расширения производства и товарооборота, спрос на ссудный капитал и норма процента возрастают. Во время кризисов сокра щение производства и избыток действительного капитала сочета ется с острой нехваткой ссудного капитала и резким повышением нормы процента. В период депрессии, когда часть производитель ного капитала принимает денежную форму, накопление ссудного капитала обгоняет накопление действительного, снижается средяя прибыль и норма процента.

    Необходимо отметить, что в настоящее время данное выше

определение кредита не всегда подходит к нему, так как Маркс не мог предусмотреть всех изменений, происходящих в кредитной сфере за последующий период, в частности - появления новых форм кредитов, расширения состава участников, совершающих опе рации на открытом рынке. Так, например, ссуда, получаемая ра бочим или служащим в банке, не может быть определена как кре дит с названных выше позиций, так же как и покупка частным ли цом автомобиля с погашением задолженности по потребительскому кредиту в течение двух-трех лет, на протяжении которых покупа тель является заемщиком.

    Особое место занимает в современных условиях коммерческий

кредит-поставки товаров одной компанией другой на условиях отсрочки платежа, а также лизинг - аренда предприятием машин, оборудования, транспорта с погашением задолженности в течении нескольких лет. Эти формы тоже тяжело определить с точки зре ния движения ссудного капитала.

    Из приведенных выше примеров можно заключить, что само

понятие "кредит" изменяется, оно не может уже раскрыться преж ним определением как форма перемещения ссудного капитала от кредитора к заемщику. В современных условиях кредитной сделкой можно назвать любую экономическую или финансовую операцию, приводящую к возникновению задолженности одного из участников. Погашение задолженности производится должником в денежной фор ме единовременно или в рассрочку, причем в общую сумму плате жа, кроме долга, включается надбавка в виде процента.

    ФОРМЫ КРЕДИТА
    Кредит выступает в двух главных формах: коммерческого и

банковского, которые различаются по составу участников, объек та ссуд, динамике, величине процента и сферы функционирования. Коммерческим кредитом называют кредит, предоставляемый

одним функционирующим предпринимателем другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется векселем, его объектом является товарный капитал. Он обслужи вает круговорот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенностью коммер ческого кредита является то, что ссудный капитал здесь слит с промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров и получение прибыли. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных кредитов промышленных и торговых капита лов. Передача этих капиталов возможна только в направлениях, определенных условием сделки: от предпринимателя, на предприя тии которого производят средства производства, к предпринима телям, на предприятиях которого они потребляются, или от предпринимателя, производящего товары, к торговым фирмам, реа лизующих их.

    В период демонополистического капитализма коммерческий

кредит являлся основой кредитной системы, обеспечивая непре рывность процесса воспроизводства и реализации товаров. В настоящее время фирмы активно используют эту форму реализации своей продукции - продажу с отсрочкой платежа, что говорит об ограниченности платежеспособности мелких и средних фирм, о росте стоимости товаров, о кредитных ограничениях. Отсрочку платежа используют не только мелкие, но и крупные фирмы, выступая и как кредиторы, и как заемщики.

    Нужно отметить, что коммерческий кредит имеет ограничен

ные возможности, так как его можно получить не у всякого кре дитодателя, а лишь у того, кто производит сам товар. Он огра ничен по размерам (временным свободным капиталом), имеет крат косрочный характер, а заемщик часто нуждается в долгосрочном кредите.

    Ограниченность коммерческого кредита преодолевается бан

ковским. Банковский кредит предоставляется денежным капиталом, банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями предприни мателям и другим заемщикам в виде денежной ссуды. Объектом банковского кредита выступает денежный капитал, обособившийся от промышленного. Сделка ссуды здесь отделена от актов куп ли-породажи. Заемщиком может быть фирма, государство, личный сектор, а кредитором - кредитно-финансовые учреждения. Целью кредитора является получение дохода в виде процента. Кредито датель предоставляет ссудный капитал заемщику на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

    Как было отмечено выше, банковский кредит преодолевает

границы коммерческого кредита, так как он не ограничен направ лением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его исполь зования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит - и накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех слоев об щества.

    Замена коммерческого векселя банковским делает кредит бо

лее эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспечен ность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщикам.

    Динамика банковского и коммерческого кредита различна.

Объем коммерческого кредита увеличивается с ростом произ водства и товарооборота и сокращается с их уменьшением. Пред ложение и спрос на него возрастает в периоды промышленного подъема и уменьшается во время кризисов. Под влиянием кризисов производство и реализация товара сокращается, а спрос на бан ковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживле ния и подъема увеличивается спрос на банковские ссуды. Т. о. можно увидеть двойственность банковского кредита: с одной сто роны он выступает как ссуда кредита, когда заемщик использует его для увеличения объема функционирующего капитала, с другой стороны - в виде ссуды денег - платежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств.

    С развитием товарно-денежных отношений появляются новые

формы кредита, которые способствуют еще большему ускорению об ращения капитала, передающие кредиту новые функции, тем самым увеличивая его значение. Одной из новых форм является потреби тельский кредит, который предоставляется в форме коммерческого кредита (продажа товаров с отсрочкой платежа) и банковского (ссуды напотребительские цели). Его объектом обычно являются товары длительного пользования (мебель, холодильники, автома шины и др. ), различные услуги. При этом банки сразу выплачива ют магазинам наличные деньги за проданные товары (или услуги), а покупатель постепенно погашает ссуду в банка. Максимальный срок потребительского кредита три года. Потребительский кредит имеет двоякую функцию: с одной стороны, с увеличением товароо борота растет объем кредита, поскольку спрос на товары порож дает спрос на кредиты, с другой стороны, рост кредитования населения усиливает платежеспособный спрос. Нужно отметить, что потребительский кредит стал неотемлимой частью современно го общества.

    В последее время большое значение имеет лизинг. Лизинг

долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения с погашением задолжен ности в течение нескольких лет. Использование лизинга имеет свои преимущества, поскольку "при этой форме сотрудничества для перестройки производства на базе современной технологии и выпуска продукции, отвечающей самым строгим требованиям рынка, не требуется изначальных владений крупных средств. Все расходы на данном этапе покрывают лизинговые компании. "Лизинг не яв ляется банковской операцией в узком смысле слова. Он относится к близкой к банковской форме финансирования, которая может осуществляться торгово-промышленными предприятиями как побоч ная операция. Но в первую очередь "это компетенция специально созданных лизинговых обществ".

    При получение объекта в пользование лизингополучатель

принимает на себя обязанности, связанные с правом собствен ности (техническое обслуживание, риск случайной гибели и т. д. ), хотя лизигодатель продолжает оставаться владельцем объ екта лизинговой сделки. При этом гибель или невозможность использования объекта лизинговой сделки не освобождает лизин гополучателя от обязанности погашения долга. Необходимо отме тить, что в отличие от аренды, при лизинговой сделке лизинго получатель выплачивает не ежемесячную плату за право пользова ния объектом, а полную сумму амортизационных отчислений. По оценке западных экономистов, в развитых капиталистических странах по средствам лизинга покрывается (в зависимости от степени распространения этих операций) от 6 до 20% ежегодных потребностей в средствах для инвестиций в основные фонды.

    В последнее время получили широкое распространение ипо

течный кредит и овердрафт. Ипотечный кредит - это долгосрочные ссуды под залог недвижимости (земли, производственных и жилых зданий). Основным его источником служит эмиссия ипотечных об лигаций корпорациями и банками. Овердрафт, предоставляемый частным лицам, которые имеют право платежа чеками в сумму пре вышающих остаток на счетах. Овердрафт допускается в известных пределах, например, в сумму месячного оклада на сумму не более 15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить возникшую задолженность, после чего он получает право на новый кредит в виде овердрафта.

    В настоящее время огромное значение для нормального функ

ционирования всей экономической системы в целом имеют госу дарственный и международый кредит. Государственным кредитом называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступают государство, местные органы власти по отношению к гражданам и юридическим лицам. Государсвенный кре дит выражает отношения в денежной форме между государством с одной стороны, и физическими или юридическими лицами с другой, чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателя ми. Кредит будет государственным в том случае, когда в качест ве участника ссудной сделки выступают центральное правительст во или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить с другими формами кредита, в первую очередь с банковским, где обязательным участником ссудной сделки является банк.

    По утверждению В. С. Волынского нельзя смешивать такие по

нятия, как частный и государственный кредит. Он выделяет сле дующие различия между этими формами кредита. Во-первых, "госу дарственный кредит отличается от частного участниками сделки". Государство обычно выступает в качестве заемщика, а кредитода телями - различные учреждения, предприятия и частные лица. Во-вторых, "заемщик и кредиторы в сфере государственного кре дита могут меняться местами" . В-третьих, так как ссудная сдел ка сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей, которые имеют свой рыночный курс, продаются на рынке ценных бумаг, то"государственный кредит представляет собой не просто форму движения ссудного капитала, а базируется на сочетании ссудного и фиктивного капитала". В то же время сходство данных форм кредита связано с тем, что они имеют единый источник об разования.

    В сфере государственного кредита центральное правительст

во, а также местные органы власти традиционно выступают в ка честве заемщиков, привлекая денежные средства для покрытия бюджетных дефицитов. Главной формой привлечения денежных средств является выпуск облигаций государственного займа и прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обяза тельство эмитента, который должен впоследствии возместить вла дельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Вла дельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступа ют фактическими кредиторами государства. В отличие от бан ковского кредита, кредиторами выступают не только банки, но и страховые компании, предприятия и частные лица. Нужно отме тить, что половина активных операций страховых компаний разви тых стран приходится на покупку ценных бумаг. Таким образом можно сделать вывод, что государственный кредит отличается от частного по форме предоставления денежных средств и по участ никам сделки.

    В настоящее время государство стало выступать в качестве

кредитора, оказывать кредитную помощь тем отраслям, в развитии которых заинтересовано национальное хозяйство в целом. Финанси рование жилищного строительства, создание инфраструкту ры, экспортного производства осуществляется во многих странах на льготных условиях с широким использованием привлеченных средств. Причины активного участия государства как кредитора различны: нежелание частного капитала развивать отрасли инф раструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибы ли, оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностран ными конкурентами на международном рынке. Волынский отмеча ет, что "сочетание кредитора и заемщика в лице современного государства может рассматриваться как новое явление в кредит но-финансовой сфере".

    Движение капитала в сфере международных экономических от

ношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процен тов, называют международным кредитом. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международ ные и региональные организации.

    Формы международного кредита можно клоссифицировать по

главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.

    По срокам международные кредиты подразделяются на крат

косрочные - до 1 года, среднесрочные - от 1 года до 5 лет и долгосрочные - свыше 5 лет.

    По назначению разделяют кредиты коммерческие, не

посредственно связанные с внешней торговлей и услугами; фи нансовые, используемые на другие цели, включая погашение задол женности, покупку ценных бумаг, инвестиции; промежуточные, пред назначенные для смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг.

    Международный кредит выполняет следующие функции:
    -перераспределение ссудных капиталов между странами
    с целью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства
    для достижения максимальной прибыли;
    -экономии издержек обращения в сфере международных расче
    тов вследствие развития безналичных платежей;
    -ускорение концентрации и централизации капитала.
    Также международный кредит, раздвигая границы индивидуаль

ного накопления, способствует созданию новых фирм. То есть можно заключить, что международный кредит выполняет те же функции, что и другие формы кредита, только в международном аспекте.

    НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ КРЕДИТА В УСЛОВИЯХ
    ТОВАРНО-ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ.
    Кредит и денежная сфера находятся в неразрывном

единстве. С появлением кредитных денег эта взваимосвязь стала особенно тесной. Исторически кредитные деньги непосредственно развиваюся из функции средств платежа, а их основой служит ме таллическое обращение. В то же время было бы неправильно раск рывать экономическое содержание денег по аналогии с металли ческими деньгами. Это связано с тем, что сами деньги стали составлять основу платежно-расчетного механизма. По своему со держанию кредитные деньги есть "долговое обязательство"; по своей природе кредитные деньги выступают обязательством "доставить известное количество всеобщего эквивалента". Следо вательно, кредитные деньги берут на себя функции всеобщего эк вивалента. Так как процесс обращения имеет свойство постоянной воспроизводимости, то передача кредитных обязательств стано вится основой платёжных отношений. Таким образом, кредитные деньги - это бумажные знаки стоимости, возникшие взамен золота на основе кредита.

    Проследим на примере современного механизма денежной

эмиссии взаимосвязь кредита и денежных средств. Как известно, современное денежное обращение представляет собой совокупность денег, выступающих в наличной и безналичной формах. К первому виду относятся банковские билеты, деньги центрального банка и разменная монета, ко второму - денежные средства, находящиеся на текущих счетах, срочных и сберегательных вкладах, коммерческих и других кредитных учреждениях. По обьемам наличные деньги значи тельно уступают денежным средствам, находящимся на банковскич счетах: банкноты и разменная монета в современных условиях составляют лишь около 10% всех денежных средств. То есть одной денежной единице в наличной форме соответствует девять единиц денег в безналичной форме. При этом наблюдается тенденция постепенного снижения доли наличных денег.

    В настоящее время расчёты между частными лицами, предприя

тиями и учреждениями производятся прежде всего с использовани ем чеков и кредитных карточек , применение которых предполагает движение денег в безналичной форме.

    Между двумя видами денег существует прямая связь: из одно

го вида деньги легко могут переходить в другой и наоборот. Сле дует тем не менее отметить, что деньги, находящиеся на срочных и сберегательных вкладах в банках, сильнее отличаються от налич ных денег, чем средства на текущих счетах: они почти не участву ют в расчетах, не могут быть превращены в банкноты по первому требованию вкладчика, выполняют функцию накопления. Поэтому данная часть денежной массы носит название"квазиденег", то есть подобия денег.

    В настоящее время банковский кредит стал в обычных усло

виях одой из главных причин роста денежной массы в развитых странах. Чем быстрее растет объем выданного кредита в стра не, тем быстрее увеличивается денежная масса. Западные эконо мисты рассматривают банковский кредит как важнейший эквивалент денежной массы и соостветственно источник ее роста. Это доказы вают следующие данные таблицы 1.

    Объём внутреннего кредита и денежной массы
    в США, ФРГ и Италии.
    табл. 1
    --------------------T----T----T----T------¬
    ¦ ¦1981¦1985¦1989¦индекс¦
    ¦ ¦ ¦ ¦ ¦роста*¦
    +-------------------+----+----+----+------+
    ¦ ¦ США ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦2283¦3319¦4218¦ 185 ¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦1643¦2483¦2982¦ 181 ¦
    ¦3 Отношение (1: 2) ¦1. 4 ¦1. 3 ¦1. 3 ¦ ¦
    +-------------------+----+----+----+------+
    ¦ ¦ ФРГ ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦1599¦2045¦ ¦ 150 ¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦834 ¦1074¦ ¦ 151 ¦
    ¦3 Отношение (1: 2) ¦1. 9 ¦1. 9 ¦ ¦ ¦
    +-------------------+----+----+----+------+
    ¦ ¦ ИТАЛИЯ ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦334 ¦591 ¦718 ¦ 215 ¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦314 ¦562 ¦273 ¦ 230 ¦
    ¦3 Отношение (1: 2) ¦1. 1 ¦1. 1 ¦1. 0 ¦ ¦
    L-------------------+----+----+----+------
    Данные таблицы позволяют сделать ряд выводов:

- происходит постоянный рост объёма внутреннего кредита и денежной массы;

    - более высокими темпами увеличивается объём кредита в Ита
    лии;
    -рост кредита и денежной массы различается в рассматривае
    мых странах, но в странах, где кредит увеличивается более
    высокими темпами, наблюдается наиболее быстрый рост де
    нежной массы.
    Итак, предоставление банковского кредита служит главным

источником и, по выражению западных экономистов, "эквивалентом" денежной массы. Профессор парижского института западных иссле дований Ж. -А. Давид писал, что " в ходе кредитования экономики банки модернизируют свои требования к заемщикам, тем самым соз дают деньги против требования". При этом неважно, выдают ли они ссуду предприятиям, государству или частным лицам.

    Среди каналов эмиссии денег некоторые экономисты называют

выпуск банкнот, но с этим можно согласиться лишь с некоторыми оговорками. Во-первых, наличные деньги в настоящее время зани мают небольшой удельный вес в общей сумме денежной массы в развитых странах. Во-вторых, изменился сам механизм эмиссии на личных денег. Зарплату в наличной форме в настоящее время полу чают от 1% до 5% занятых в хозяйстве.

    Известную роль в изменение денежной массы в стране играет

движение иностранных капиталов. Например, интенсивный приток краткосрочных капиталов в страну может привести не только к активизации платежного баланса, но и вызвать увеличение денеж ной массы, что является одной из причин инфляционного процесса. Сравним изменение выданных кредитов и денежной массы с

    индексом потребительских цен.
    Индексы внутреннего кредита, денежной массы и
    потребительских цен в США, ФРГ И Италии.
    (1980г. =100%)
    --------------------T-----T-----T-----¬
    ¦ ¦1981 ¦1985 ¦1989*¦
    +-------------------+-----+-----+-----+
    ¦ ¦ США ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦106. 3¦154. 5¦196. 4¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦104. 6¦158. 1¦189. 4¦
    ¦3 Цены ¦110. 4¦130. 5¦150. 5¦
    +-------------------+-----+-----+-----+
    ¦ ¦ ФРГ ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦108. 8¦134. 1¦162. 8¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦103. 7¦133. 6¦157. 0¦
    ¦3 Цены ¦106. 3¦121. 0¦126. 0¦
    +-------------------+-----+-----+-----+
    ¦ ¦ Италия ¦
    ¦1 Кредит, млрд долл. ¦112. 7¦196. 6¦241. 7¦
    ¦2 Денежная масса ¦ ¦ ¦ ¦
    ¦ млрд долл. ¦110. 2¦180. 4¦254. 7¦
    ¦3 Цены ¦119. 3¦199. 0¦238. 7¦
    L-------------------+-----+-----+-----
    На основе этих данных можно сделать вывод, что изменение

индекса цен происходит на фоне соответствующего изменения кре дита и денежной массы. В стране с более высокими темпами инфля ции - Италии - эта зависимость просматривается более четко, чем в странах с более низкими темпами инфляции (США и ФРГ).

    Из этого можно заключить, что кредит в современном денежном

обращении играет огромную роль, безналичные деньги все более вытесняют наличные. Именно на кредите основано функционирование экономики развитых стран и их денежное обращение, Именно он яв ляется фактором ускорения оборота денежных средств; перераспре деляет их в народном хозяйстве. Отметим, что "раньше механизм кредитного обращения отражал в основном кратковременные теку щие колебания товарной массы и, по существу, не оказывал обрат ного воздействия на её динамику. В настоящее время приспособле ние денежного обращения к общим условиям товарооборота наблю дается в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

    Как уже было отмечено, кредит выполняет перераспредели

тельную функцию в хозяйстве. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора, государства ак кумулируются, тем самым происходит превращение этих денежных средств в ссудный капитал. Через различные кредито-финансовые институты, через весь кредитный механизм в целом ссудный капи тал перераспределяется на основе возвратности между различными отраслями хозяйства, направляется в те сферы, где ощущается нех ватка свободных денежных средств. Тем самым компенсируется не достаток капитала в одной отрасли, обеспечивается более эффек тивное использование денежных средств, происходит ускорение их оборота, что обеспечивает большую прибыль. Нужно отметить, что кредит устремляется в первую очередь в те сферы, которые обеспечивают получение большей прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики. Кредит способствует"выравниванию отраслевых норм прибыли в среднюю, повышению массы прибыли, что обеспечива ет регулирование производственных пропорций и управление совокупным денежным капиталом в интересах всего общества в це лом".

    Кредит выполняет функцию экономии издержек обращения

посредством воздействия на структуру денежной массы, платежного оборота, скорости обращения денег. С возникновением кредита поя вились простейшие формы кредитных денег: долговые обязательст ва, векселя, чеки. Кредит способствует постепенному замещению полноценных денег кредитными, а затем вытеснению золота из об ращения. Современный кредит также выполняет функции экономии издержек обращения, способствуя развитию разнообразных средств использования банковских счетов и вкладов, депозитных сертифи катов, кредитных карточек и различных счетов типа НАУ, АТС, вы теснению наличного платежного оборота безналичным, ускорению движения денежных потоков.

    Огромное значение в экономике имеет фактор времени. Эконо

мия времени обращения капитала увеличивает время его произво дительного функционирования, обеспечивает расширение произ водства и рост прибыли. Благодаря кредитному механизму происхо дит более быстрый процесс концентрации капитала и его центра лизации, что также приводит к увеличению прибыли и к уменьше нию издержек обращения.

КРЕДИТ КАК СРЕДСТВО ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

    Кредит в современных условиях служит объектом активного

государственного регулирования. Вообще, денежным кредитным регу лированием называют совокупность мероприятий государства, рег ламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, показате ли денежного обращения и кредита, рынки ссудных капиталов, поря док безналичных расчетов в целях воздействия на экономи ку. Центральный банк главный, но не единственный орган регулиро вания. Существует целый комплекс регулирующих органов. Осущест вляя кредитное регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение креди тования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного раз вития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, под держки национальных экспертов на внешнем рынке. Таким обра зом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Напри мер, недостаток у предприятий свободных денежных средств зат рудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвести ций и т. д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, как следствие, снижение жиз ненного уровня населения, ухудшения валютного положения в стра не. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к поли тике "дорогих денег". Нужно отметить, что с помощью кредитного регулирования государство стремиться смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях подержания коньюктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовло жений в различные отрасли народного хозяйства. Кредитная поли тика осуществляется косвенными и прямыми методами воз действия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики(т. е. количественные ограничения кредита).

    ФОРМЫ КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
    Выше мною были изложены цели государственного регулирова

ния, были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регу лирования.

    Рефинансирование коммерческих банков.
    Термин "рефинансирование" означает получение денежных

средств кредитными учреждениями от центрального банка. Цент ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны ми путями. Наиболее типичный случай - переучет векселей, находя щихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом рынке.

    Переучет векселей долгое время был одним из основных ме

тодов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

    Векселя переучитываются по процентной ставке. Эту ставку

переучета (ПС , или ПС ) называют также официальной учет ной(процентной)ставкой. Центральный банк покупает долговое обя зательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

    Пусть - цена покупки векселя центральным банком;
    - цена покупки векселя коммерческим банком;
    - срок рефинансирования, т. е. количество дней до
    наступления срока оплаты векселя,
    тогда получим:
    1 этап
    вексель
    Коммерческий ------------_ Центральный
    банк _------------ банк
    платеж платеж
    2 этап
    вексель
    Коммерческий -----------_ Центральный
    банк _----------- банк
    платеж
    На данном рисунке схематично показано, как в два этапа

осуществляется политика переучета векселей. Центральный банк покупает вексель по цене Ц (формула 1), при этом долговое обя зательство передается центральному банку, коммерческий банк по лучает плату за продажу векселя - Ц. При наступлении срока пла тежа коммерческий банк выступает в роли покупателя, приобретая вексель по цене учета К, при этом коммерческий банк заинтересо ван в том, чтобы покупка векселей центральным банком осущест влялась по цене Ц, которая почти не отличается от цены учета К, т. е. чтобы разница К-Ц была минимальной. Это достигается в том случае, если ставка переучета (рефинансирования) будет наи более низкой. Если ПС равна нулю, то Ц сравнивается с К. Повыше ние ПС будет снижать объем переучета векселей, поскольку оно вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков.

    Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать по

тери, вызванные ростом ПС путем повышения ставок по креди там, предоставляемым заемщикам (ПС ). Т. е. изменение ПС прямо влияет на изменение ПС . Последние является главной целью дан ного метода кредитной политики центрального банка. Например, по вышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер ческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происхо дит удорожание кредита.

    Мы видим, что изменение официальной процентной ставки ока

зывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учрежде ний. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредит ным операциям.

    Также изменение официальной ставки центрального банка

означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

    Неэффективность использования данного метода заключается

в следующем: этот метод затрагивает лишь коммерческие бан ки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью те ряет свою эффективность. Постепенно данный метод утратил свое значение и главным методом рефинансирования банков стали ин тервенции центрального банка на денежном рынке, получившие наз вание как операций на открытом рынке.

    Этот метод кредитного регулирования заключается в том, что

предоставление денежных средств банками происходит постоянно путем покупки государственных облигаций и казначейских вексе лей на сумму, зависящую от решения центрального банка по став ке, которая может постоянно изменяться. Приобретение ценных бу маг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличива ет ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные воз можности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят из менения в указанный метод кредитного регулирования, напри мер, покупают казначейские векселя на условиях их обратного вы купа коммерческими банками по заранее установленному курсу, из меняют интенсивность своих операций и их частоту.

    Таким образом, этот метод кредитования коммерческих банков

значительно отличается от переучетной политики. Главное ее от личие - это использование более гибкого регулирования, посколь ку объем покупки векселей, а также используемая при этом про центная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие бан ки, учитывая указанную особенность данного метода, должны вни мательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

    Операции на открытом рынке впервые стали активно приме

няться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кре дитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе. Политика обязательных резервов.

    Этот метод кредитного регулирования представляет собой

хранение части резервов коммерческих банков в центральном бан ке. Сумма хранения средств на специальны счетах устанавливается в определенном процентном соотношении от величины депозитов банка. Центральный банк периодически изменяет коэффициент, или норму, обязательных резервов в зависимости от складывающейся ситуации и проводимой ими политики. Повышение нормы означает замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приво дит к ухудшению ликвидности последних, снижению их ликвидных возможностей, а снижение нормы обязательных резервов оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность, расширяет кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу. Изменение нормы обязательных резервов влияет на рента

бельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обяза тельных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэ тому, по мнению многих западных экономистов, данный метод слу жит наиболее эффективным антиинфляционным средством. К прямому ограничению страхования банки прибегают к этому методу обычно в период усиления инфляции.

    Суть этого метода регулирования: коммерческий банк не может

превышать норму выдачи кредитов, установленную центральным бан ком. На практике центральный банк определяет предельные темпы роста выдачи кредитов различным банкам страны. Нередко разным банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи креди тов. Эффективность кредитной политики при этом повышается, так как государственные органы оказывают влияние не только на объ ем кредитов в целом, но и на их структуру.

    Политика центрального банка распространяется не

посредственно на объекты его контроля - кредиты прочих бан ков, а не их ликвидность, как в случае использования косвенных методов регулирования. Этим также объясняется большая эффектив ность кредитных ограничений.

    Данный метод регулирования имеет ряд недостатков. Остано

вимся на наиболее важных из них. Во-первых, происходит ухудшение функционирования банковской системы в целом. Банковские учреж дения должны выполнять предписания эмииссионного института в сфере активных операций. Т. е. зная заранее предельные размеры своей деятельности, банки не стремятся их превысить, поскольку это запрещено административно. Рынок оказывается как бы заранее разделенным между отдельными кредиторами. Получается, что кон тингентированием охвачены не только ссудные, но и заемные опе рации. В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в бан ковском деле, поскольку банк был вынужден заморозить дополни тельную сумму ресурсов на беспроцентном счете в эмиссионном институте.

    Анализ двух методов кредитного регулирования показыва

ет, что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами рефинансирования банков. Следует отметить, что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо администативным методом, в отличие от от операций на открытом рынке, относящимся к рыночным методам ре гулирования.

    Если рефинансирование влияет избирательно на банки, то по

литика обязательных резервов действует в целом в рамках всей кредитной системы. Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, например инвестиционные и другие специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, ока зываются в преимущественном положение по сравнению с коммер ческими банками, располагающими большими ресурсами.

    В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение

роли указанного метода кредитного регулирования. Об этом гово рит тот факт, что повсеместно происходит снижение нормы обяза тельных резервов и даже её отмена. Так, например, в США в 60-е годы по бессрочным депозитам она снизилась с 16% до 12%, а по срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена.

    Политика количественных кредитных ограничений.
    Этот метод кредитного регулирования представляет собой

количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирова ние кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предп риятия заемщики поподают в неодинаковое положение. Банки стре мятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило, крупным предприятиям . Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

    Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной полити

ки сдерживания банковской деятельности и умеренного роста де нежной массы, государство способствует снижению деловой актив ности. Поэтому метод количественных ограничений стал использо ваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

    В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение

роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного регулирования. Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского кредита, падением эффективности интервенций на денежном рынке зависимостью центрального банка от прави тельства.

    В своей работе я попыталась рассмотреть те проблемы, кото

ре присущи кредиту в современных условиях, и изменения его функций. В заключительной части мне бы хотелось коснуться тен денций развития кредита в современных условиях, роли кредита в условиях роста финансовых рынков.

    Как известно, в 80-х годах в кредитной системе развитых

стран произошли изменения, к числу которых можно отнести быст рое развитие финансовых рынков, на которых мобилизация денежных средств происходит посредством выпуска ценных бумаг. Усиление использования ценных бумаг как способа аккумулирования денеж ных средств получило название "секьюритизации"(или "титриза ции"). В рамках секьюритизации происходит превращение части банковских требований в ценные бумаги. Получая государственную гарантию, эти облигации приобретают высокую надежность и легко становятся объектом покупки инвесторами, что улучшает в целом условия финансирования экономики.

    Нужно сказать, что сейчас особое место занимает коммер

ческий кредит, лизинг, облигационные займы, при которых кредито дателями выступает не одно, а несколько лиц. Преоритетным мето дом финансирования экономики стал выпуск ценных бумаг. Крупные банки практикуют выдачу персональных кредитов, которые отлича ются тем, что они не привязаны к торговой сделке да и сама система кредитования населения является весьма гибкой. Важной особенностью современного периода является растущая интернаци онализация кредитных систем развитых стран.

    В нашей стране необходимо активно развивать новые формы

кредитования, такие, как акции и облигации. Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам. Все это поможет преодолеть тот кризис, в котором находится российская экономика.

    ЛИТЕРАТУРА.
    1 Волынский В. С. "Кредит в условиях современного капита
    лизма" Москва, 1991г.
    2 Волынский В. С. "Кредитная система в условиях капитализ
    ма"; "Деньги и кредит" 1990, N5.
    3 Выборнова Н. "Роль коммерческих банков в стабилизации
    экономики"; "Вопросы экономики", 1991, N12.
    4 "Денежное обращение и кредит при капитализме";
    под редакцией Красавиной Л. Н.
    5 Таранов "Возможности использования некоторых внебан
    ковских форм кредита""Деньги и кредит"1989, N4.
    6 Хандруев Л. А. "Деньги в экономике современного капита
    лизма"; изд. "Мысль"1983.
    7 Шаров "Производство потребительских кредитов"; "Деньги и
    кредит" 1990, N10.
    8 Эклунд Клас "Эффективная экономика: шведская модель"
    Москва, 1991.